一、国民经济运行情况GDP

　　2014年，我国国民经济在新常态下稳定增长。初步核算，全年国内生产总值636463亿元，比上年增长7.4%。其中，第一产业增加值58332亿元，增长4.1%;第二产业增加值271392亿元，增长7.3%;第三产业增加值306739亿元，增长8.1%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为9.2%，第二产业增加值比重为42.6%，第三产业增加值比重为48.2%。

　　图表1： 2010-2014年国内GDP及其增长速度

　　图表2： 2014年国内生产总值初步核算

　　二、消费价格指数CPI、PPI

　　1、CPI

　　2014年，全国居民消费价格总水平比上年上涨2.0%，顺利完成3.5%的调控目标，年度涨幅创出自2009年以来新低。但值得注意的是，PPI增速仍处于持续回落状态，2014年需求总体偏弱，通缩预期上升。预计，2015年物价水平仍可能继续处于相对较低水平。2014年12月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。数据显示，12月份，CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.5%;PPI环比下降0.6%，同比下降3.3%。在30个主要工业行业中，电力、热力生产和供应、水的生产和供应、烟草制品等行业出厂价格环比上涨;石油和天然气开采、石油加工、化学原料和化学制品等行业出厂价格环比下降。

　　2015年，受宏观经济下行压力影响，除了个别产品和服务价格可能走强外，多数产品和服务价格将继续保持下行态势，我国物价总水平继续处于相对较低水平的可能性较大。而由于大多数工业领域培育新产品、新服务、新业态需要相对较长过程，PPI短期内也不太可能出现大幅反弹。

　　图表3： 2014年CPI月度涨跌幅度

　　图表4： 2014年居民消费价格比上年涨跌幅度

　　2、PPI

　
　2014年，中国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.9%，工业生产者购进价格同比下降2.2%。刚刚过去的12月份，中国PPI同比和环比降幅均有所扩大，分别下降了3.3%和0.6%。截至2014年12月份，中国PPI月度数据同比下降的持续时间已增加到34个月。PPI月度同比数据上一次出现增长还是在2012年2月。2014年二季度起，中国PPI同比降幅曾连续收窄，引发市场对于PPI年末转正的期望。但8月份至今，PPI同比降幅已连续五个月扩大，并在年末再度创出新低。CPI和PPI的走低，直接原因是国际原油价格大幅下跌的传导，而本质上为人民币汇率高估抑制了中国的总需求。如果2015年不把人民币汇率形成机制的完善作为经济改革的重中之重，通缩风险或进一步加剧。

　　图表5： 2006-2014年中国PPI走势图

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