一、本周市场回顾
2013年7月第3个交易周市场下跌，全周上证综指下跌2.61%，本周只有4个行业上涨。其中，TMT行业涨幅靠前，信息服务、信息设备及电子元件器件行业分别上涨4.74%、2.73%和1.87%。餐饮旅游行业本周也微涨，全周上涨0.41%。大部分行业下跌，本周表现较差的行业依次是有色金属、金融服务及房地产行业，它们分别下跌了6.24%、5.40%和5.16%。
二、对未来市场和行业的看法
本周股市周三反转下跌，一改上周回暖迹象。归结原因，我们认为经济回落符合预期。第二季度GDP增长7.5%，较一季度回落了0.2%。6月工业增长8.9%，低于市场预期的9.2%。上半年投资增长20.1%，低于市场预期。工业方面库存依旧高企，下游需求仍然是约束发展的主要因素。
市场对于经济下行的预期已然形成，从政策面上看，李克强总理重点强调要提升“信息消费”，对此我们的解读是两方面：1. 未来的经济增长很大程度将依赖于信息产业，经济改革之路中“信息”是重要的一环2. 鼓励信息消费，侧面意在传统产业中不合格因子将面临末位淘汰。
国际市场方面，伯南克周三晚的发言比较中庸，提示经济和就业仍有下行风险，并且提示市场，当经济和就业水平呈现趋势性好转后再逐步退出。虽然QE的退出已然在预期中，但是传导至中国的风险依然可控。对国内贸易偏乐观，有助于在下半年改善我国贸易条件。
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