农林牧渔：政策预期发酵_灵动核心-全球咨询行业深度解读者

农林牧渔：政策预期发酵

受土地流转政策预期刺激，9月农业板块整体表现抢眼。随着3季报窗口期来临，10月份市场聚焦点或将回归基本面，同时11月份政策预期或继续发酵……

　　畜禽养殖随着天气转凉，各地生猪调运顺畅，加之中秋节前集中出栏以及地区性冻储肉投放，9月生猪价格面临回调压力。“双节”过后，猪肉消费短期缺乏刺激因素，预计10月猪价整体维持稳中有降。肉禽方面，9月白条鸡大宗价上涨8%，鸡苗价格较月初上涨约0.5元至2.7元/羽，行业整体逐步走出H7N9事件阴霾。畜禽养殖周期反转机会仍需观察和等待，维持畜禽养殖板块“持有”评级。

　　饲料行业今年以来饲料行业整体表现不佳，仅猪料子行业表现相对较好。8月，全国饲料产量2028万吨，同比仅增长2.6%，1-8月份产量累计增长8.8%，产量增速大幅放缓。今年华南地区连续阴雨天气极度异常，导致各公司华南片区鱼料、虾料销售受阻，关注行业恢复所带来的业绩弹性。而猪料行业明年有望受益于整个养殖产业链景气度回升。目前国内饲料行业集中度仍偏低，龙头公司市占率仍有较大提升空间，维持龙头公司“买入”评级。

　　动保行业在养殖规模化程度提升的大背景下，强免苗直销部分价格上涨以及非强免苗渗透率提升，将共同驱动行业成长。短期关注各公司市场销售拓展情况以及新品上市。维持行业“买入”评级。

　　种子行业种子行业供略大于求属常态，目前过高库存成为市场担忧所在。10月将进入种子销售旺季，关注预收情况及后期实际出货情况。长期来看，研发以及持续推出优秀新品构成种企核心竞争力，研发领先的公司理应享受估值溢价。看好种子行业结构性机会，优秀品种的相对稀缺将驱动相关公司业绩增长。

　　水产养殖前期受连续高温、多雨天气影响，山东地区海参减产较严重。10月将进入海参捕捞期，关注后续市场价格。

　　10月组合：瑞普生物、登海种业、隆平高科、西部牧业、大北农，同时建议积极关注水产饲料行业龙头。

分享到：时间：2013-10-11 来源：灵核网整理