安信证券10月21日发布航运港口行业研究报告。报告摘要如下：
上周航运指数跑输交运指数。年初至今，交通运输指数(792.88,-24.000,-2.94%)上涨7.2%，跑赢沪深300(2365.64,-6.410,-0.27%) 指数11.0 个百分点。航运板块跌幅为3.0%，跑赢沪深300 指数0.8 个百分点，跑输交运指数10.2 个百分点。上周，航运板块下跌3.8%，分别跑输沪深300 指数和交运指数2.0 和0.7 个百分点。
A-H 股溢价小幅下跌，为42.0%左右。
BDI 持续下跌。上周五波罗的海干散货综合运价指数BDI 报收于1901 点，较前周跌幅为4.2%。其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数（BHSI）周涨跌幅分别为1.8%、-7.5%、2.6%、0.3%。
原油运价普遍上升，TD3 运价继续上涨。至上周四，BDTI 和BCTI分别比前周涨4.4%和跌3.1%。上周，油轮市场的TCE 涨跌不一，其中TD3 航线运价大幅上涨。至上周五，整个市场的平均TCE 为10062美元/天，周涨8.7%。 VLCC 运输市场的平均TCE 为16752 美元/天，较前周上涨31.1%，其中TD3 航线运价为12334 美元/天，周涨52.0%；阿芙拉型油轮的TCE 上周五涨122.8%，为15653 美元/天；苏伊士型船的TCE 跌40.3%至2128 美元/天。
节后集运需求复苏需时，市场运价持续下跌。上周，中国出口集装箱运输市场需求仍处于节后恢复期，货量整体缓慢复苏。尽管华东、华北地区的部分航商对主要航线均采取运力收缩策略，但仍难以挽回市场运价颓势。CCFI、SCFI 周跌幅分别为2.9%、1.4%，其中欧线、美西线运价周跌幅分别为2.1%、1.9%。
运力供给严重短缺，沿海散货运价呈现猛涨态势。受沿海运输市场运力供给紧缺程度加剧的影响，运价在之前快速上涨的基础上进一步加速上扬，呈现猛涨态势。上周CCBFI 报收1333 点，周涨14.2%，煤炭指数(2143.62,2.240,0.10%)报收1408 点，周涨44.9%。
燃油价格小幅上涨。受美政府停摆影响，投资者对美国经济前景表示担忧。上周国际油价持续震荡下跌，布伦特原油现货价格周四110美元/桶，较前周下跌0.8%。新加坡380CST 报价为619 美元/吨，较前周上涨0.8%，同比下跌3.3%。
投资策略。近期航运运价波动较大，其中远洋干散货、沿海散货市场运价涨势较大，BDI 指数经过前期暴涨以后开始调整，沿海散货运价上周涨幅超14%，其中煤炭价格指数涨幅接近45%，煤炭运输需求恢复、北方港口压港导致供给下降等因素导致，秦皇岛至上海航线煤炭运价已经恢复至2010年11月水平，短期建议重点关注中海发展(4.19,-0.070,-1.64%)。
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