上周股指再次出现反弹，周一的中阳反弹，使股指出现连续两根阳线的反弹。正如我们上期分析，股指出现中阳以上反弹，可适当看多后市。在后续几日的走势中，涨势有所衰减，但也没有出现大的回落，并收出周阳线。从技术面看，日线突破多重阻力位，剑指60日均线；MACD在底部出现金叉后，红柱放大的情况还在延续；周线KDJ底部金叉。迹象表明，股指已开始有所好转，在没有大的利空出台的前提下，可适当看多，基本可看至60日线。

　　上周公布了部分四月份经济数据。物价指数方面，CPI在正常范围内，让人比较揪心的仍是PPI数据。PPI同比下跌2.6%，并创下半年新低，显示工业的复苏过程仍然十分羸弱，这也使股指在经济数据公布的前日出现回落。从上周的行业表现来看，处于涨幅榜前列的，多数属于新兴产业、消费类个股，以及有利好消息刺激的个股，而诸如房地产、钢铁、煤炭等产业，则显示相对滞涨，这与PPI显示的弱势工业复苏基本吻合。特别在钢铁、水泥等行业，年初业内很多人士都估计今年可能会启动新“四万亿”计划，以提振经济并消除过剩产能，但如今来看，国家以基建提升经济也遭遇了重大困难。钢铁、水泥等行业的困境依然没有得到有效解决，因此对这些行业板块仍需要谨慎。

　　上周举行的券商创新大会是证监会主席肖钢上任以来的第一次大型会议，也被业内视作是一次揣摩新任主席思路的重要会议，但肖钢本人竟然没有出席会议，会议内容也仅是对之前一些思路进行重申而显得没太多新意。从目前来看，这位新主席对证券资本市场的创新改革并未有太多的部署，当然我们也不能简单地给出悲观的结论，毕竟对当前资本市场的改革，需要的不仅仅是勇气，更需要智慧与耐心。“肖氏新政”没有大动作，我们只能观望。券商股上周的下跌，主要就是资本市场创新预期落空导致的。

　　综合来看，股指从技术面上有利好的表现，但从宏观基本面来看，却没有得到太多的支持。因此，我们仅能认为当前的市场是技术性反弹，特别是在成交量没有有效放大的背景下，对其可持续性和强度不能寄予太大希望。如本周大盘如期收出阳线，同时成交量也明显放大，可以说大盘阶段性的底部已经得到了确认，后市应该是震荡攀升的格局。

　　操作上，当前投资者应该注意市场风格的转化，以高抛低吸为主。建议逢高减持涨幅较大的品种，逢低关注有利好消息的概念板块以及消费类股票。