1月18日焦炭期货主力1305合约跳空高开1838，整日高位震荡，尾盘大幅攀升直至涨停，最终报收1865涨3.96%，多支煤炭股也表现抢眼，而当天一则标题为《蒙古停止对华煤炭出口焦煤涨价在即》的报道引起中国焦煤行业猜想。经Mysteel向多家国内从事蒙古煤进口贸易的大型企业证实，暂时还没有接到任何公开消息显示蒙古停止对华煤炭出口，而口岸的进口煤炭贸易活动往来均表现正常。而此事件主要因塔本陶勒盖公司与中铝之间因焦煤提价诉求未能达成一致，而导致塔本陶勒盖公司单方面中止对中铝出口焦煤，并非上升至国家层面的蒙古对华中止煤炭出口。

据悉2012年中铝进口蒙古焦煤总量约为240万吨，而1-12月份中国进口焦煤总量达到5354.9万吨同比增幅16.5%，达到历史高位，其中进口蒙古焦煤总量为1906万吨较2011年微降97.9万吨，考虑2012年四季度进口煤炭量暴涨，加之国内需求整体仍显偏弱因此中铝断供焦煤暂时对国内焦煤市场形成的影响相对有限，而从长期看蒙古煤炭还尚不能失去中国的庞大市场。 

   一、中国是蒙古煤炭最大的消费市场

蒙古国是全球煤炭资源最集中、最丰富的地区之一，据蒙古能源局统计蒙古煤炭总储量约为1623亿吨（含推断储量），这其中靠近中国临近的南戈壁地区储量约为530亿吨。而世界最大的焦煤开采矿塔本陶勒盖煤矿就位于南戈壁省，距离中蒙边境线甘其毛道口岸约255公里。塔本陶勒盖煤矿初期年产规模为1500万吨，远期达到3000万吨。蒙古煤炭产量自2000年以来快速增长，到2010年翻了7番，达到2000万吨。有关机构预计到2015年，蒙古可供出口的炼焦煤数量能够达到5000万吨，成为国际焦煤市场的主要供应国之一。

图1：蒙古澳洲焦煤进口量走势图  （单位：万吨）

我国进口蒙古国炼焦煤从2009年以后才出现大幅上升，2005-2008年进口量仅维持在200万吨左右，从2009年-2012年进口蒙古焦煤量分别为398万吨、1505万吨、2004万吨、1906万吨。其中在2011年初受澳洲洪水冲高国际焦煤价格，蒙古焦煤的价格优势凸显，当年进口量猛增一举成为我国最大焦煤进口国。单从进口量上来看，中国进口占据了蒙古焦煤总产量的2/3，因此中国是蒙古煤炭最大的消费市场。 

   二、开采成本与运输成本低廉，中国是蒙古煤炭的最优市场选择

图2：蒙古国主要铁路运输线路 （黑色：运行中线路蓝色：规划中线路）

蒙古国99%均为露天煤矿，吨煤的开采成本在十多美金左右，即便是叠加上焦精煤洗选成本也仅在二十多美金，对比我国焦煤深井矿在开采成本上具备了巨大的优势。而作为世界第一大焦煤矿塔旺陶勒盖煤矿距离中蒙边境甘其毛都口岸距离仅为255公里。甘其毛都主要以主焦煤为主，而策克口岸则以1/3焦煤为主，主要出口市场集中在内蒙与河北地区，诸如内蒙的包钢、神华，河北地区旭阳、唐山佳华等众多企业。

以蒙古4#坑主焦煤来测算，坑口含税价格约为40美金（含煤炭价格、地税、自然环境保护税、装车费、过磅费、管理费等），蒙古口岸全部费用7-10美金（煤场费、出口税、装卸费、检验检疫费等），蒙古国境内运输费用20-25美金，国际联运费9美金再加上中国境内口岸全部费用约为人民币135-140元/吨，口岸提货价原煤折算总的人民币成本在615-670元/吨。随着蒙西蒙东的铁路运输通道开通，到达中国境内焦煤首先从开采及运输的综合成本上占得先机。

蒙古国主要以畜牧、旅游业为主，基本没有大规模工业，由于本国经济相对欠缺,技术手段有限，煤炭开采及自我消化能力较低。现行主要依靠吸引国外矿产公司投资合作开采为主，产出煤炭基本全部出口。从蒙古周边接壤国家来看，俄罗斯自身仍出口煤炭，哈萨克斯坦进口需求较低，因此无论从距离上还是需求上分析，中国是蒙古煤炭市场消化的最优选择。

海外出口方面，蒙古出口需借道俄罗斯与中国海港。俄罗斯须经过中国吉林到达海参威港全程3400公里左右，而中国方面须借道经锦州港、黄骅港、曹妃甸以及天津京唐港出口，全程在2000公里左右，在巨大运输成本叠加后出口海外的价格在国际市场上的竞争优势被消弱。值得注意的经由中国道路方面也主要为我国西煤东运大通道之内，因此运力分配上也有较大压力，现输入华北地区蒙古焦煤主要以汽运为主。所以短期之内地理位置上的先天不足与运输瓶颈仍是制约蒙古煤炭的海外出口的巨大阻碍。 

   三、现出口中国的蒙古炼焦煤品质相对一般，并非能称得上优质焦煤

表1：蒙古主要出口焦原煤品种及指标

从焦煤指标上来看现出口至中国的蒙古焦煤相对一般，并非能称为优质焦煤品种，与澳洲焦煤相比有一定劣势。蒙古焦煤粘结指数普遍在70-80，这与粘结指数达到90以上的澳洲峰景、OK焦煤在质量上难以比肩，结焦性有所欠缺。而同时蒙古焦煤的挥发份相对较高，主焦煤挥发均在26-28，偏1/3焦煤标准影响焦炭强度，高挥发焦煤在焦煤品种中相对普遍。虽然蒙古焦煤具备了优质焦煤的低灰低硫份的特点，但与澳洲峰景主焦、俄罗斯K10等低挥发焦煤品种相比在指标上仍有欠缺。而从使用蒙古焦煤的下游企业了解到，在提升高品质焦炭标准上对澳洲焦煤的选择仍大过于蒙古焦煤。因此，在日韩及欧洲等国大型钢企普遍对焦炭质量高要求的情况下，当前蒙古焦煤就品质方面在国际市场中还难与澳洲焦煤一较高下。中国庞大的钢铁产能尤其是中小钢厂盛行的当下，对于蒙古焦煤的现阶段接受能力表现良好，尤其是蒙古焦煤的价格优势对居处于微利时代中的中国钢铁企业而言的确诱惑不小，这也是蒙古焦煤庞大进口量的主要原因。 

   四、虽然中国炼焦煤需求表现旺盛，但对进口焦煤的依存度相对有限，且进口渠道越来越多元化。

据中国炼焦行业协会预测2012年我国焦炭产量将达到新的高度为4.45亿吨，大约需消耗炼焦精煤为6.23亿吨，而1-10月份我国产炼焦煤产量为4.57亿吨，全年焦煤总产量约为5.7亿吨，进口焦煤总量为0.54亿吨较2011年净增加889万吨，同比增幅19.9%，炼焦煤总的供给量约为6.3亿吨，需求表现依然强劲。其中进口焦煤占比焦煤总供给量为8%-8.5%，可见中国对于进口焦煤的依赖程度仍相对有限。当前中国对于进口焦煤仍是以补充为主，除了蒙古、澳大利亚主要进口国外，其它还有美国、俄罗斯、加拿大、印尼等国家。而在进口渠道选择上当前主导驱动力量仍是价格，在未来煤炭进口政策的鼓励下，炼焦煤总进口量仍有大幅增长空间。

图3：2011-2012主要焦煤进口国进口量对比 （单位：万吨）

2012年我国进口澳洲炼焦煤总量为1394.2万吨，较2011年增长361.2万吨，同比增幅35%；进口俄罗斯焦煤总量为479.8万吨，较2011年增长110.9万吨，同比增幅30%；进口加拿大焦煤总量为719.5万吨，较2011年增长397.2万吨，同比增幅123.2%。而进口蒙古焦煤总量为1906万吨，较2011年略微下降了97.9万吨，同比降幅为4.9%。随着全球钢铁需求逐渐达到峰值，加之欧美发达国家的新能源革命席卷，可以预见到未来将有更多国家将煤炭出口指向亚洲市场，而中国在通过质价竞争对比后，进口渠道选择也将更为多元化。因此对于蒙古国而言，守住自己的出口市场必将要面对来自其它传统与新兴煤炭出口国带来的更多竞争与挑战。

十二五期间中国钢铁消费量转为中速增长的预期渐渐明朗，但炼焦煤市场需求依然可期，无论从地理位置、运输距离还是下游需求等因素综合考虑，中国无疑将长期是蒙古煤炭市场不可获缺的重要合作伙伴，并且对市场影响的主导地位短期难以改变。从当前市场格局来看虽然蒙古进口焦煤量能够占据到总进口量的40%额度，但是从我国焦煤消费总量来看蒙古焦煤仅占比3.2%左右，即便是完全停止对蒙古煤炭进口业务，俄罗斯、加拿大等新兴焦煤出口国也能填补掉这份市场空缺，这其中还不考虑我国的焦煤新增产能释放，但这对正处在煤炭产业发展初级阶段的蒙古国而言无疑是毁灭性的打击，因此从长期看蒙古煤炭尚不能失去中国这个庞大的市场。