2015年11月21日，恒大足球俱乐部在亚冠决赛中1-0战胜迪拜阿赫利，取得冠军荣誉，这也是该俱乐部三年之内两次取得亚冠的冠军。而在夺冠的光鲜背后，恒大付出的是资本市场的真金白银。

　　首先恒大淘宝作为一家俱乐部，实质上是作为企业在运营，虽然当前市值还远未和顶级豪门曼联、皇马相比，但在亚洲已经跻身一流之列。和豪门不同的是，恒大淘宝在近几年亏损严重，每年都会付出上亿的亏损额，但与此相反，亏损的同时俱乐部的市值却在不断攀升，资本市场也越来越看好，陷入了一个资本怪圈。

　　足球运动中，运营的俱乐部背后一般是企业或是财团作为资本支撑，恒大前身是广州足球俱乐部，2010年被恒大集团收购，有了企业的支撑后，恒大集团开始大规模用资本对俱乐部进行改造，不断输出资本，在取得良好的成绩同时也损失了巨额资金。

　　据相关的数据显示，在过去两年，恒大俱乐部处于严重亏损状态，2013年亏损5.7亿，2014年亏损4.8亿，今年1到5月分也亏损有2.6亿，相关统计显示，恒大近几年累计亏损额已经达到了18亿元，给恒大集团本身造成了极大的经营压力，不得不不断向外部寻求融资。

　　2014年7月份，在许家印的撮合之下，马云以12亿元入股恒大淘宝，为俱乐部注入了一股新鲜血液，缓解了当前的燃眉之急。但就目前的恒大消费模式来看，资金还是远远不足的。恒大作为一线队伍，费用支出主要是队员和教练的工资奖金，数据显示2014年就这方面花掉了5.75亿元，平均到俱乐部的人员身上，单个人员成本已经接近2000万元。

　　据不完全统计，恒大在近五年引进球员的费用花费了8.2亿元，今年仅引进的三位巴西外援，就花掉了2.7亿人民币，除此之外，球员的高薪也是俱乐部的一项巨大开支，例如高拉特年薪400万欧元，折合年薪2688万人民币，相当于每周进帐51万元人民币。而新签约的热刺后腰保利尼奥年薪更是达到700万欧元，周薪达87万元人民币。大量引进球员给恒大带来了冠军荣耀，但也付出了资本代价。

　　足球俱乐部的主要收入是门票、电视转播权以及商业广告，在恒大身上，近几年场均上座达到了4万多人，门票收入正逐步走向客观;而电视转播费用在国内因一些原因目前看来并不是很高;商业广告的收入在进一步增加，但道路还没有发展成熟，特别是对球员的价值并不能得到很好的进行商业延展，和支出相比尚属入不敷出。但恒大作为一家俱乐部，在11月6日登陆了新三板，为融资开辟了一条新途径。

　　在新三板挂牌的当天，恒大淘宝公布了一份融资公告，拟向不超过35名新增投资者定向发行不超过6617.65万股，每股股价高达40元。这意味着，如果按照最高发行数量计算，融资完成时的恒大淘宝市值将高达176亿人民币，利用新三板资本市场，恒大马上就把资金周转开来，进入到发展的良性阶段。而新的融资途径也表明：目前上市是俱乐部最好的融资办法，通过发行股票，进行大规模融资，可以帮助俱乐部取得巨额的发展资金。

　　而对一些相对较小的俱乐部来说，上市融资异常困难。只能寻求其它的融资方式，银行贷款难度较大，且融资资金额较小，对小型俱乐部来说并不适合，传统风投融资的方式偏重于初创企业，俱乐部融资对传统风投来说风险过大，不利于投资。在现阶段，以投融界为代表的互联网融资平台融资效率高，对单个投资者而言风险较小，适合一些中小型企业的融资，对中小型企业俱乐部可能是最好的融资方式。

　　恒大夺冠，取得荣誉的背后是资本市场的大力支持，引进的大量外援和俱乐部的自身努力，但如何能让俱乐部能够长久稳定运营下去，获得更多的荣誉，如何能更好的进行商业化运作是当前面临的重要课题。