“铁矿石”，一个与普通人生活较为陌生的词汇在2011年前后走进了大家的视野。中国对用于超大规模基础设施建设所需矿产资源的渴求，导致关键性大宗商品价格和产量在过去十年飙升。但近期，在多重因素影响之下，铁矿石价格突破40美元大关。年关将至，铁矿石价格还将持续走低，究竟何时见底?本文结合数据对其进行了详尽的分析及解读。

　　一、铁矿石价格现状

　　从2011年伊始，中国经济面临结构性调整，钢铁行业进入转型期，加之钢铁下游需求放缓，整个行业渐入寒冬，铁矿石价格从价格顶峰逐渐降低。截止到2015年12月，铁矿石价格持续下跌，已从2011年最高点191.7美元，下跌至38.5美元，创十年的新低。

　　未来，随着中国钢铁产业去产能的进一步深化，铁矿石需求进一步弱化，美元走强及大宗商品周期性效应等多重因素影响，铁矿石价格预计会进一步走低。下图描述了中国铁矿石指数、国产铁矿石指数、进口铁矿石指数的变化，虽然震荡幅度不同，但是三个指数都是下行，表明铁矿石下跌的压力依然很大。

　　二、铁矿石价格因素分析

　　影响铁矿石价格的因素较多，从宏观经济、国家政策到铁矿石生产商的成本，层层因素都决定了铁矿石的价格区间。下面就主要的影响因素进行分析，探讨决定铁矿石价格的涨跌因素。

　　1.成本因素

　　铁矿石成本受一系列因素影响，如矿山开采设备价格、人工成本、开采所需水、电价格、相关税费，以及海运费用等均会影响铁矿石到岸成本，从而对矿石市场价格造成影响。

　　国际四大矿山企业力拓、必和必拓、FMG及淡水河谷的离岸成本分别为20美元/吨、25美元/吨、30美元/吨和20美元/吨，即便加上运费，到中国价格也才40~50美元/吨。而许多国内矿山，其成本往往在80美元/吨以上，四大矿山的成本优势和规模优势都非常明显。即使铁矿石价格继续下行，四大矿山仍有相当可观的利润空间。那么，在铁矿石价格如此低迷之时，他们依然选择增加产量，就是因为目前的价格还未触及其成本线。

　　2.政策因素

　　铁矿石是国际大宗贸易商品，其价格受各种政策因素影响，如产地国的进出口政策，进口国关税政策，以及消费国的钢铁产业发展政策等均会对铁矿石价格造成影响。

　　中国

　　2015年4月8日，国务院常务会议决定，自5月1日起，依法适当下调铁矿石资源税征收比例，减按规定税额的40%征收。此前这一征收比例是80%。

　　澳大利亚

　　面对铁矿石价格的屡创新低，作为铁矿石主要出口国的澳大利亚贸易损失惨重。市场分析，尽管利率互换市场反映出澳大利亚央行会进一步下调已达纪录低点2%利率的机率可以忽略不计，但2016年上半年减息概率还是达到50%。

　　巴西

　　巴西矿业巨头淡水河谷(Vale)和海外的同业者疲于应对不断下滑的铁矿石价格，导致巴西矿业形势欠佳，巴西矿业急需一套更现代化的规章制度和一套全新的架构体制面对新形势下的矿业市场。

　　3.产量变化

　　铁矿石的产能及产量的增长与减少，对市场价格产生影响。矿山企业在生产企业由于设备检修、自然条件等原因造成停产或减产时，铁矿石价格也会相应变化。

　　4.国际贸易价格

　　我国铁矿石进口依存度高，国际矿石价格与国内价格联动性强，国际市场价格的变动将传递到国内，从而对铁矿石市场价格造成影响。

　　作为世界铁矿石交易主要参考价格参考标准，普氏能源62%铁矿石指数从2011年后，持续下跌。从一定程度反映了国际市场对于铁矿石价格信心不足，以及对中国经济增速放缓，全球经济复苏前景的担忧。

　　5.下游需求变化

　　铁矿石的市场价格同样也会随着下游需求的变化而波动，下游消费量增长而供应不足时将会使市场价格上升，下游消费减弱而上游供应充足时市场价格将下降。

　　由于中国房地产市场的低迷，钢铁去产能，以及伴随经济下行的压力的影响，钢铁下游需求较之前，大幅降低，尤其以汽车产业为最甚。

　　下游需求的变化直接导致了钢材价格的下行，以至于造成现在卖一吨钢材还买不了根冰棍的尴尬境地。

　　6.替代产品价格

　　当铁矿石市场价格较高而替代产品(如废钢)价格相对较低时，会影响价格走低。几年之内，中国将从第一批大规模生产的钢铁中收获大量废钢，一旦数量足够大，废钢会成为相对铁矿石的一个可以被接受的替代品。回收材料的数量将会增加，这意味着从废钢生产的钢铁会越来越多，而不是使用铁矿石和冶金煤。

　　7.产品库存变化

　　库存的变化也会影响铁矿石的市场价格，如地区库存量升高，贸易商愿意出货，价格会走低;地区库存量不足，贸易商囤货，将推动价格走高。

　　8.宏观经济形势

　　宏观经济的健康快速发展，对铁矿石市场具有很强的支撑和拉动作用。宏观经济主要是通过影响下游产业的需求，进而影响铁矿石市场变化，换言之，宏观经济表现是铁矿石市场需求的晴雨表，对其价格变动有重要影响。当宏观经济运行良好，建筑业、汽车制造业等相关行业对钢材的需求较为强劲，相应会带动铁矿石的需求，支撑其价格在高位运行。

　　三、未来铁矿石价格走势预测

　　未来的铁矿石价格的较为稳定，出现大起大落的可能性较小，不排除“黑天鹅”事件的突然作用。

　　中国因素在铁矿石价格中比重依然会比较大，随着经济的放缓，下游需求的减弱以及消减前期库存等多方因素，铁矿石依然会走向下行通道。

　　从目前黑色金属所处的宏观经济氛围看不算乐观，对于素有经济晴雨表之称的黑色金属产业链来说，压力确实不小。从宏观的角度看，铁矿石处于悲观的市场环境中，这也将决定铁矿石悲观的价格。更多最新市场调研报告，投资分析报告，行业分析，市场分析报告，市场调查报告，调查报告请访问灵核网。